财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下(xià)来的(de)市场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低(dī)于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的(de)态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特(tè)估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀（新能(néng)源）哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能(néng)不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市(shì)场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线(xiàn)不(bù)够清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏(sū)背景下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预(yù)计将(jiāng)继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步(bù)指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶(jiē)段性(xìng)的相对收益(yì)；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业中的(de)核心资产仍将是持(chí)哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点续(xù)关注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数除(chú)创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值(zhí)高股息为代(dài)表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基(jī)金(jīn)年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过(guò)随(suí)着(zhe)行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离年(nián)内(nèi)高点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的(de)投资(zī)者(zhě)体(tǐ)验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周(zhōu)跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高(gāo)“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能延续(xù)周一(yī)的强势(shì)。从(cóng)多(duō)家公募基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础(chǔ)已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周基(jī)金回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间(jiān)收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪(jì)要在市(shì)场上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是(shì)大(dà)概率市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能(néng)继(jì)续对一季报定价(jià)，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和(hé)中特估(gū)与其他板块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和(hé)消费恢(huī)复(fù)相对(duì)较快，我国(guó)经(jīng)济运行(xíng)总体延续修复的态(tài)势、但(dàn)修复(fù)的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益(yì)“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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