美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一半的(de)金融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查(chá)，在美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约情况下(xià)，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能(néng)会(huì)发(fā)生(shēng)什(shén)么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可(kě)能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(q之字是什么结构的字，近字是什么结构ī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(r之字是什么结构的字，近字是什么结构ú)果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短(duǎn)的国库(kù)券(quàn)收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税(shuì)和其他(tā)收入措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风险。

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