自(zì)4月下旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征吴亦凡还出得来吗，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也吴亦凡还出得来吗超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在吴亦凡还出得来吗ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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