市场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布(bù)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同日，上交所发(fā)文称，将在(zài)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的期权产品，将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成(chéng)立，随(suí)后，在(zài)2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌(diē)幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临的(de)价(jià)格波(bō)动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会给投(tóu)资者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率管理(lǐ)风(fēng)险的(de)同时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和(hé)精力去关注标的对应(yīng)上(shàng)市公司(sī)的投资价值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的(de)容量将有所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资(zī)金(jīn)，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要(yào)作(zuò)用。截(jié)至目前，市(shì)场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加(jiā)快。在去(qù)年(nián)，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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