在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但(d商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别àn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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