金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹(jì)般(bān)的(de)活过(guò)来了，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次有点(diǎn)不(bù)一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动(dòng)使得(dé)日本(běn)股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票(piào)？在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年(nián)前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解(jiě)释(shì)了(le)抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁化(huà)的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等(děng)待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业(yè)绩证(zhèng)明(míng)自(zì)己的确被(bèi)低估了(le)。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本(běn)可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧。

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