为了让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自(zì)家的股票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持戊戌年是哪一年股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不戊戌年是哪一年等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减持决(jué)策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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