编者按(àn)

　　本(běn)周(zhōu)，2023年(nián)一季报公募基金披露落幕，基金(jīn)经(jīng)理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为(wèi)轴(zhóu)，节后(hòu)市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏线逐渐发(fā)散到中特估(gū)、人工智能、机械制造(zào)等多(duō)个领(lǐng)域，尤其(qí)是(shì)AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一众赛(sài)道(dào)，这(zhè)让一季度(dù)公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在管的(de)产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维持(chí)在(zài)230亿元的水平线上。从第一季(jì)度的调仓来看，在他的(de)成(chéng)名(míng)作信澳新能源产业最新季报中，保留了(le)上(shàng)一季度的七只重仓(cāng)，同(tóng)时(shí)用中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科(kē)技替(tì)换了(le)比亚迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科技，可(kě)以看出其(qí)坚守(shǒu)新能源的大(dà)框(kuāng)架，在细分(fēn)赛道(dào)中不(bù)断寻(xún)找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两处标的，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技(jì)替(tì)换(huàn)了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是合成树(shù)脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马(mǎ)，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙(lóng)头(tóu)的(de)持(chí)续青睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季持平稳居首(shǒu)位。而他也一(yī)如既往地表示，会在优质的(de)股票里寻(xún)找价值，去翻(fān)更多(duō)的(de)石头。众所(suǒ)周知，三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位顶流的(de)最(zuì)一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成(chéng)名(míng)作景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓(cāng)就依次是(shì)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基金组合配置中的压(yā)舱(cāng)石地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成(chéng)进攻热点，公募在经历(lì)去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。交易(yì)占比创新高代(dài)表了主线行(xíng)情(qíng)确立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两(liǎng)只A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了其(qí)最新公布(bù)的(de)两只A股基金(jīn)一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的(de)占比均超过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出(chū)现在他管(guǎn)理的(de)易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有(yǒu)所不同(tóng)，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均是(shì)持(chí)续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是(shì)他用中国海洋(yáng)石油替换了上(shàng)一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在(zài)季报(bào)中也对调仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。个股方面，我们仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的(de)明星基金经理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的银(yín)华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持(chí)有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大(dà)白酒龙头(tóu)和古井贡酒(jiǔ)来看，这一(yī)季其新进重仓了山(shān)西(xī)汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利(lì)用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链(liàn)，餐饮的(de)恢复(fù)是确(què)定的(de)；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医美以(yǐ)及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主打(dǎ)思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的(de)最(zuì)爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十(shí)大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新进重仓的前者(zhě)年(nián)内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构(gòu)，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主(zhǔ)营回归本(běn)源后依然(rán)亮(liàng)点众多(duō)，作为(wèi)第(dì)三方医学检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断服务商，金(jīn)域医学近日率(lǜ)先推(tuī)出国内首个(gè)国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌基因甲(jiǎ)基(jī)化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业(yè)链(liàn)上游的施(shī)成外，本周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一季(jì)报(bào)全(quán)部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只(zhǐ)产品(pǐn)维持年内小幅正收益。当(dāng)前冯(féng)明远在管基(jī)金中，任(rèn)职管理(lǐ)最长的就是(shì)代表作新能(néng)源产(chǎn)业股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看(kàn)，其中斯(sī)莱(lái)克的主(zhǔ)营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛(sài)道(dào)龙头中伟股份，这(zhè)家主营锂电池(chí)正极体(tǐ)研发的公司，主要产品是三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩(jì)快报来看(kàn)，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是一家高科(kē)技公司，主营业务(wù)中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本(běn)基金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业领域(yù)，细分板块(kuài)的整体(tǐ)走(zǒu)势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分(fēn)公司加(jiā)入AI或数字经济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体和制造业正(zhèng)经历(lì)触(chù)底反(fǎn)弹的(de)复苏，市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。我们会继续(xù)在新能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎(zhā)实的(de)优质个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是(shì)在(zài)新能源大潮中快速(sù)走(zǒu)红的类型(xíng)。天天(tiān)基金网(wǎng)显(xiǎn)示，早(zǎo)在去年底时(shí)他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经(jīng)理了，而(ér)他在(zài)管的(de)7只基金(jīn)今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰晋信(xìn)低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业(yè)链(liàn)中(zhōng)股票依然为上季(jì)的7只，它们(men)分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前(qián)曾(céng)公(gōng)开表示，看到了(le)新能源类似2019年(nián)的投(tóu)资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度(dù)看，新能源产业还具备(bèi)较长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长时(shí)间(jiān)的高速(sù)增(zēng)长，而经过市场的(de)调整，我们(men)看到行业中(zhōng)的优质公(gōng)司(sī)对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的(de)投资价值。或许，新能源(yuán)行业的(de)终局(jú)如(rú)大部分制造(zào)业一样是一个竞(jìng)争充分、利(lì)润极度压缩的(de)市场(chǎng)，但在(zài)发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有(yǒu)一段(duàn)精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最新数(shù)据(jù)显示目前(qián)在管产(chǎn)品(pǐn)年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之(zhī)一的(de)广(guǎng)发(fā)小盘成长来看，基(jī)金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置思(sī)路依(yī)然(rán)首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金(jīn)相(xiāng)关(guān)产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持(chí)有(yǒu)的(de)是完全一(yī)致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽然(rán)第一大重(zhòng)仓股依然是半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是(shì)整体(tǐ)新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技从(cóng)第三升(shēng)至第(dì)二位，隆基(jī)绿能从第六升至第四位。同时极(jí)为罕(hǎn)见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓量与(yǔ)上(shàng)一季度保持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结(jié)构并没(méi)有进行(xíng)大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优势的高端(duān)制造产业链(liàn)布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信基(jī)本面优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的基金经理(lǐ)，而他的业(yè)绩特别从去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他(tā)所管(guǎn)理的8只基(jī)金(jīn)中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均(jūn)实(shí)现了正收益，特别(bié)是兴诚价(jià)值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长也超过(guò)了10％。

　　具(jù)体以兴诚(chéng)价值一年为例，对比基(jī)金四季报和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调(diào)了一个(gè)席位(wèi)，而新调进来的(de)中国(guó)铁建恰好就是中(zhōng)字头中的典型代(dài)表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而从相(xiāng)关标(biāo)的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游(yóu)戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上(shàng)涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资(zī)，同时(shí)也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产是我们(men)的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维(wéi)持(chí)得(dé)长、平(píng)均净(jìng)资产收益率高，以及(jí)在(zài)好的公司(sī)治理加持下能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风格(gé)同为(wèi)公募中(zhōng)少数的深度价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他(tā)所管理的(de)基(jī)金全(quán)线飘红，6只产品年内净值增长(zhǎng)率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长城(chéng)能源基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估息和低(dī)估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无(wú)可当(dāng)季加仓(cāng)中国移动大约15万(wàn)股(gǔ)，从(cóng)而使该股从(cóng)上一(yī)季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退出了(le)前一季的前(qián)十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华(huá)能水电(diàn)，新近重仓(cāng)了(le)铜陵有色和神火股份，表明了(le)其对(duì)这一(yī)类资源(yuán)股(gǔ)格外垂(chuí)青。此外，他对于小众(zhòng)的中(zhōng)南传媒和(hé)凤凰传媒依然(rán)持续(xù)青睐。

　　在(zài)基金季报中(zhōng)，他(tā)表示基(jī)金仓位基(jī)本稳(wěn)定，主要(yào)增(zēng)加了有(yǒu)色行(xíng)业配置。“当下是(shì)AI发展初期(qī)，中国(guó)企业处于落后(hòu)位置，无(wú)论是AI核心模(mó)型的研发、新型(xíng)商业模式的(de)迭代以及底层(céng)芯片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常(cháng)重要，但当(dāng)前(qián)A股(gǔ)市场基(jī)本上(shàng)是基于美(měi)股映射在炒作相关题材，对于这(zhè)样的行情，需要对其可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前其(qí)担(dān)任基金(jīn)经理也(yě)接近了(le)13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它(tā)们分别(bié)是核心竞争力、核心(xīn)招景混(hùn)合、核心(xīn)中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划(huà)一(yī)地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前(qián)十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和(hé)中国(guó)移动，与它们(men)携手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影，除(chú)去(qù)两只中字头外(wài)，后两者年(nián)内(nèi)的(de)涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车(chē)龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的(de)总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以合理(lǐ)或偏低的(de)估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业盈(yíng)利修复的预(yù)期下(xià)，我(wǒ)们(men)较为看好今年的权益市(shì)场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811585.jpg">

　　郑巍(wēi)山重仓股多(duō)只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期(qī)成名的(de)郑(zhèng)巍山今年业绩(jì)优异，特(tè)别(bié)是其去年3月接(jiē)手的(de)银河(hé)智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周(zhōu)四的(de)年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过(guò)了(le)他的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金(jīn)的当季重仓行业风格来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以(yǐ)智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)为(wèi)例(lì)分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和(hé)海康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信(xìn)息(xī)、大华股份(fèn)均已(yǐ)实现了涨幅(fú)翻番，而这四只标的均(jūn)是第一(yī)季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比(bǐ)来看被调(diào)出的标的，中国(guó)长城(chéng)、中望(wàng)软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执行基金合(hé)同的(de)配置范围，切(qiè)合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术(shù)等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题继(jì)续增加了软件服务(wù)、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季(jì)度(dù)，将(jiāng)会继(jì)续围绕信息技(jì)术(shù)、数字经济的(de)范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两(liǎng)位一度遭遇(yù)非议人物同(tóng)期成名的还有华(huá)安胡宜(yí)斌，作为当(dāng)年公司力(lì)捧的三位(wèi)基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但(dàn)后来所管(guǎn)产品(pǐn)几经浮沉(chén)，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年(nián)内他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现最好(hǎo)的还是他的(de)成名(míng)作华安媒(méi)体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他(tā)所保留的上一个(gè)季度重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将(jiāng)剩(shèng)余的八个席位全部更换。从最新的标的(de)来看，这其(qí)中就有近期大火的(de)芯(xīn)片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现来看(kàn)，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅也是(shì)超(chāo)过(guò)了50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔(tī)除的(de)锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目(mù)前年内至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于(yú)大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我们(men)相信未来科技创新和消费升(shēng)级仍(réng)将成(chéng)为经济(jì)总量增(zēng)长核心(xīn)驱动(dòng)力(lì)，围绕产业(yè)创新、尖端技术突破、新材料(liào)、新能(néng)源、新消(xiāo)费等(děng)领域仍将诞(dàn)生大量投资机会(huì)，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖(wā)掘(jué)、发(fā)现和配(pèi)置基(jī)金合同(tóng)主题范围内的科技创新和受益于国民经济持(chí)续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材(cái)料放在(zài)前所未(wèi)有(yǒu)高度(dù)。”

　　而当年一并成名(m一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖íng)的(de)万家基金名(míng)将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样强(qiáng)势(shì)回(huí)归(guī)。天(tiān)天基金网数据显示，他(tā)目前在管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄(qì)今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调(diào)整，也就是用中微公司替代了四季度末的(de)兆(zhào)易创(chuàng)新。但就是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金(jīn)山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉和(hé)医(yī)疗器械行业(yè)的(de)部分个股，相应地略微降低了(le)半导体(tǐ)行业(yè)的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和半导体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈(chén)良栋布局消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相(xiāng)对低调的领域(yù)也(yě)开始越发受到明星基金(jīn)经理(lǐ)们(men)的(de)追(zhuī)捧，比(bǐ)如(rú)融通基金的(de)明(míng)星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将善战周期，目前在公司仍然(rán)管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管理、迄(qì)今任(rèn)职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有(yǒu)单(dān)一标(biāo)的持仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季度(dù)头三(sān)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)竟然全(quán)部(bù)超过10％的(de)比例(lì)上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安徽(huī)合力(lì)，虽然(rán)去年下半年(nián)以来重仓(cāng)中就没(méi)有了三一重工，但实际(jì)上在当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造是仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他(tā)在季报中(zhōng)就表示(shì)：“本(běn)季度(dù)增加(jiā)了工程机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备(bèi)、医药等(děng)行(xíng)业的配置。目(mù)前组合(hé)配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的(de)适度配置(zhì)。组合结(jié)构主要围(wéi)绕(rào)国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地(dì)产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也(yě)越来越浓(nóng)，例如兰石重装(zhuāng)年报的(de)十大流(liú)通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善战高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品数达(dá)到了(le)6只，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋(dòng)独自(zì)管理时间最(zuì)长的长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度与众不同的(de)一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中(zhōng)占(zhàn)据明(míng)显的(de)数量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不(bù)见(jiàn)耳熟能详(xiáng)的龙头(tóu)立讯精密，但大体包括(kuò)华测(cè)导航(háng)、东山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消(xiāo)费电(diàn)子的大范畴中(zhōng)，也(yě)就是(shì)说其占(zhàn)据(jù)了(le)十(shí)大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看(kàn)好的(de)原因：“预期(qī)今年下半年或明年，消费电子(zi)会有一(yī)个触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前(qián)该板块去库(kù)存可能(néng)也(yě)进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出(chū)或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造这一领(lǐng)域中，还有(yǒu)不可(kě)忽视的一(yī)环就是军工装备。同时(shí)作为成长股(gǔ)三大(dà)主阵营“新(xīn)半军”中的(de)重要一(yī)级(jí)，军工(gōng)虽然(rán)很难(nán)有(yǒu)持续性(xìng)的表(biǎo)现，但也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输出(chū)，而(ér)华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是(shì)圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工安全混合为例，实(shí)际上一季(jì)度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技替(tì)代了上一季(jì)的新雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分来(lái)看，明显中航系乃至航空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一(yī)步对照两只军工主题产品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和(hé)西(xī)部超(chāo)导(dǎo)替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在季报中(zhōng)的(de)阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着(zhe)重探(tàn)究(jiū)未来两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛(sài)道，组合(hé)构建从2023年全年维度(dù)在高确定(dìng)性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力较(jiào)高的(de)航天导(dǎo)弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提(tí)及(jí)个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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