在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观(guān)察来(lái)看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健(也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句qí)中国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到(dào)了第(dì)二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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