本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路(lù)是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生(shēng)产(chǎn)及涂(tú)布(bù)技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表绩(jì)更进一步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大(dà)幅放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公(gōng)司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提供(gōng)一站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对(duì)的压力(lì)显然是要比那些已经规(guī)模(mó)化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年后一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内(上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前(qián)端(duān)芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业(yè)公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供(gōng)定制(zhì)化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是(shì)卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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