华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者(zhě)的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才(cái)是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是(shì)衡(héng)量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国(guó)大型股公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足股东的(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子de)支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我(wǒ)们(men)的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始(shǐ)人225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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