答：目(mù)前，中国人(rén)民银行(xíng)认(rèn)可(kě)的境内(nèi)清算机构(gòu)为银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)清算所股份(fèn)有限公司(sī)（以下简称上海清算所），香港证监会认可(kě)的境(jìng)外清(qīng)算机构为香港交易所(suǒ)旗下香港场(chǎng)外结算有限公司（以下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算的主要流程(chéng)是？

　　答：境(jìng)外投资者需(xū)要(yào)申(shēn)请获(huò)得场外结算公司(sī)清(qīng)算会员资格或作为(wèi)清算客户委(wěi)托场外结算公(gōng)司综合清算(suàn)会员代理清算，并(bìng)与场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员(yuán)签订客户清算协(xié)议。交易(yì)达成后，境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算机构对(duì)交易进行风控检查，对于符合集(jí)中清算要求的交易(yì)及时纳(nà)入(rù)集中清算。境(jìng)外机构通过场(chǎng)外结算公司或(huò)其(qí)综合清算会(huì)员完成保(bǎo)证(zhèng)金及(jí)资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机(jī)构(gòu)如何进行衍(yǎn)生品交易的合(hé)约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机构作为中央对手(shǒu)方针(zhēn)对已成(chéng)交的交易(yì)充当买方的卖方和(hé)卖方(fāng)的买方的一种(zhǒng)法(fǎ)律安排，并据此与买方和(hé)卖方建立(lì)两个新合约(yuē)，以清(qīng)偿(cháng)买卖双方之间的初始债务(wù)。“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”业务中，境(jìng)外与境内参(cān)与者达成的交易在(zài)经过(guò)上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)的(de)集中清算审核后，上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司于当日将交易进(jìn)行合约替代，进(jìn)入(rù)集中清算，生成为三个(gè)独立的(de)新合约，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所与(yǔ)境内参(cān)与者之间的合(hé)约。境外与境内(nèi)参与(yǔ)者之间将(jiāng)不(bù)再存在(zài)合同关(guān)系。对于未(wèi)纳(nà)入集中清算的交易，依照成交双方约定的处置方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八(bā)、“互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)场景下(xià)的跨(kuà)境资金流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外(wài)结(jié)算公司之间的(de)跨境资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统办理。同时，场(chǎng)外结(jié)算公司可在境内(nèi)银行(xíng)开(kāi)立人(rén)民币基本存(cún)款账户和人(rén)民(mín)币“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包括：“互(hù)换通”交易结算资金(jīn)、因“互换通(tōng)”交易结算需要在应急情况下(xià)所融入(rù)资(zī)金的本(běn)息和(hé)费(fèi)用以及符合中国人民(mín)银行规定的(de)其他收入(rù)支出等(děng)。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换(huàn)通(tōng)”业务风(fēng)控方案的一部(bù)分，上海清算(suàn)所与场外结算公司(sī)将(jiāng)针对双方清算(suàn)所之间的风险敞口(kǒu)建立(lì)“互换通(tōng)”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每(měi)一中央对手(shǒu)方从各(gè)自清算参与者(zhě)收取和追(zhuī)缴的保证金、清(qīng)算基金(jīn)之外(wài)，不用于任何会员机构的违约损失分摊(tān)。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳的资(zī)金存放在以场(chǎng)外结算(suàn)公司名(míng)义于境外开立的“互(hù)换通”专(zhuān)用账(zhàng)户，场外(wài)结算公司向资源池缴纳的资金存放在以上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)名义于境内开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用(yòng)人民币/外币账(zhàng)户，相(xiāng)关(guān)账户内资金(jīn)可豁免(miǎn)跨境债权债务登记及额度(dù)管理要求。场外结算公司与上海清算所每日基于(yú)双方清算(suàn)所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求(qiú)，并(bìng)通(tōng)过境内外(wài)存管(guǎn)银行(xíng)办理人民币或(huò)外币资金的跨境(jìng)划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任(rèn)的机构应(yīng)当及时(shí)履行报送义务(wù)。上海清算所和境(jìng)内资(zī)源池存(cún)管银行(xíng)应(yīng)当向人民币跨境(jìng)收付(fù)信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民(mín)币收支信息；被(bèi)撤销的交(jiāo)易(yì)如涉及双边结算补偿(cháng)金(jīn)的，相关(guān)境内结算银行应当进行跨境(jìng)人民币收支(zhī)信(xìn)息报送。上海清算(suàn)所、境内投资者(zhě)等(děng)相关主体(tǐ)应当(dāng)按照规(guī)定(dìng)履行国际收(shōu)支(zhī)统计申(shēn)报(bào)义务，原则上“互换通”交易(yì)和(hé)资源池业务由上海清算(suàn)所集中(zhōng)进行国(guó)际收支统计申报，补偿金等不经由上海清算所清算(suàn)的交(jiāo)易或(huò)资金收付(fù)，由境内投(tóu)资者(zhě)等(děng)相(xiāng)关(guān)主体进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解(jiě)“北向互换通”实(shí)行额度管理(lǐ)？

　　答：为确(què)保市场平稳运(yùn)行，“北向互换通”充分考虑(lǜ)境外投资(zī)者投资银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场的情况(kuàng)，初期全市(shì)场每日(rì)交(jiāo)易净限额为200亿元(yuán)人(rén)民(mín)币（即全部境外投(tóu)资者通过“北(běi)向互(hù)换通”开展利(lì)率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净(jìng)额(é)每日不(bù)超过(guò)200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即(jí)上海(hǎi)清算所与场外结算公司之间(jiān)净头寸对应的“互换通”资源池(chí)风险敞口(kǒu)上限为40亿元(yuán)人民(mín)币）。未(wèi)来，可根(gēn)据市场发(fā)展(zhǎn)情况适时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵(zūn)守的人民币购售(shòu)业务相关规定具体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中国(guó)人民(mín)银行关于明确跨境(jìng)人民币(bì)业(yè)务相关(guān)问(wèn)题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于调整人(rén)民币购(gòu)售业务管理(lǐ)的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓(tuò)宽人民币购售业(yè)务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅关于加强境(jìng)外金融(róng)机构进入银行间(jiān)外(wài)汇市场开展人民币(bì)购售业务宏观审(shěn)慎管理(lǐ)有关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于完善(shàn)人民币购(gòu)售业务管理(lǐ)有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人民币购售业务(wù)境(jìng)外参(cān)加(jiā)行和境外清算行进(jìn)入(rù)银(yín)行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场有关事(shì)项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘头寸时，沿(yán)用现有境(jìng)外(wài)清(qīng)算行(xíng)和境外参加行(xíng)的业务模式、产品种类和信息(xī)报送等相关安排。根据《办法》和人民币(bì)购售业务管(guǎn)理(lǐ)规定，香港结算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时，应当确保与其相关的境外(wài)投(tóu)资者在本机(jī)构的(de)资金兑换是(shì)基于“北向互换通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思理解“使用(yòng)外汇参与交易的，其(qí)交易到期或不再继(jì)续参与的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方便持有外汇的境外投资者通过“北向互换通”投资内(nèi)地银行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇(huì)的境外投资者(zhě)可在香港结(jié)算行(xíng)办理外汇资(zī)金兑换，香港结算(suàn)行由此所产生的头寸可(kě)到境内银行间外(wài)汇市场平盘。初期，境外投资者可选(xuǎn)择一(yī)家香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行办(bàn)理业务。香港结算行为境(jìng)外(wài)投(tóu)资者办(bàn)理(lǐ)外汇资金兑换时，应(yīng)当做好(hǎo)真实性审核相关工作，确(què)保(bǎo)所兑换的资金用于“北(běi)向互换通”交易。其交(jiāo)易到(dào)期所得的(de)人民币资金，可继续投资(zī)，如用于非“北向互换(huàn)通”投(tóu)资(zī)用途，应当通过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二(èr)、“北(běi)向互换通”交易(yì)报告(gào)有(yǒu)哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资者和相关金(jīn)融市场基础设施应当向中国人民银行认可的交易报告(gào)库(kù)报告“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心是中国人民银(yín)行(xíng)认可的“北向互换(huàn)通”数据的交(jiāo)易报(bào)告(gào)库(kù)，在中(zhōng)国外(wài)汇交易中心达成的“北(běi)向互换通”交(jiāo)易，境内(nèi)外投资者无需另行(xíng)报告。此外(wài)，中国(guó)人民银(yín)行和(hé)相关监管(guǎn)部门可以根据需要(yào)向(xiàng)基础(chǔ)设施调取与(yǔ)境外投资者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布(bù)后，还会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内电子交易平台、境内外清(qīng)算机构将(jiāng)制(zhì)订配(pèi)套(tào)的业务(wù)规则等(děng)文(wén)件并对外(wài)发(fā)布。

　　十(shí)四、“互换通”未来(lái)有什么(me)发展计(jì)划？

　　答：未来中国人民银(yín)行将根据市场发展(zhǎn)情况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交易和(hé)清(qīng)算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清(qīng)算(suàn)安排，为(wèi)境(jìng)外投(tóu)资者提供更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将(jiāng)结(jié)合各方面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等(děng)互(hù)利(lì)的(de)原则下，适(shì)时研究扩展至“南(nán)向互换通(tōng)”。

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