在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待(dài)？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计(jì)会(huì)维持在这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gā苏州市相城区邮编是多少i)机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下半(b苏州市相城区邮编是多少àn)年(nián)放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用(yòng)电(d苏州市相城区邮编是多少iàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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