全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极(jí)买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alph马斯克会加入中国国籍吗abet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，马斯克会加入中国国籍吗从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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