大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领军股现在(zài)面临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的(de)是向(xiàng)优质资产和现金转移，这(zhè)种情(qíng)况比(bǐ)我们(men)想象的要持续得长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍(réng)然认为(wèi)，最终股价将(jiāng)更(gèng)全面地反映经济衰(shuword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅āi)退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头(tóu)集中在(zài)一个领域，因(yīn)此只(zhǐ)有少数几只大型(xíng)公司的股票引领word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅市场走高。他(tā)同(tóng)时也补充道，市(shì)场(chǎng)行为(wèi)通常与增长放缓的(de)经济环境有关(guān)。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期行为，即随(suí)着经济增长开始减速，但(dàn)并未进入负(fù)增长区间，资(zī)金就会流向更优质的(de)股票(piào)，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经(jīng)济数据开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长数据开始进(jìn)一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑(huá)去时(shí)，你往往会(huì)看到对高质量资产的投资转向对现(xiàn)金的(de)投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是(shì)暂时的(de)，Hunter称，“它们(men)可能(néng)比周期性公司面临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的(de)观点(diǎn)是，大(dà)型科技(jì)股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在(zài)市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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