芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度(dù)服(fú)务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难(nán)回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或(huò)要(yào)求(qiú)参(cān)加社会(huì)经济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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