踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友担心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业(yè)投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程zào)。2023年1月，三六(l顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程iù)零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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