北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金(jīn)合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会50g是几两 50g是一两吗。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司(sī)估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价(50g是几两 50g是一两吗jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息窗口50g是几两 50g是一两吗(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个成长的(de)过(guò)程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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