本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是(shì)发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关(g太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位uān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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