总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称。

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　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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