5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气(qì)最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判(但得但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改革(gé)红利释但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下(xià)修(xiū);再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策(cè)主要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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