北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性(xìng)等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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