北(běi)京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回答(dá)了(le)投资(zī)人的(de)47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈到(dào)中国(guó)经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示(shì)十分(fēn)看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过(guò)投(tóu)资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确(què)定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的(de)价值判断而不(bù)是(shì)价格判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市(shì)公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进(jìn)行了(le)行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近(jìn)三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市(shì)盈率之差(chà)来看(kàn)，差(chà)距最大谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三(sān)名仍(réng)是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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