大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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