钠电池产(chǎn)能(néng)规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技(jì)是真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门(mén)又(yòu)令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案(àn)投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射(shè)的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃(yuè)进ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(jìn)”的新项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度(dù)较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大落(luò)后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视(shì)。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风(fēng)口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时(shí)的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传艺(yì)科(kē)技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年(nián)的时间已翻了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技(jì)术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交易所关注(zhùch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)函回(huí)复(fù)的公(gōng)告(gào)》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还(hái)是其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对交易(yì)所回(huí)复(fù)函和(hé)2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿(yì)元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开(kāi)场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需(xū)要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平(píng)显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可(kě)见一斑(bān)。

　　ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124807958.jpg">

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用(yòng)于钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产(chǎn)能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟(wěi)民在近(jìn)日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当(dāng)前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价(jià)显示，市场对这个故(gù)事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实力(lì)有限(xiàn)公司(sī)外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和低速电(diàn)动(dòng)车领域实(shí)现(xiàn)装车应用(yòng)。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多(duō)个(gè)领域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合(hé)作(zuò)意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具体的客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测(cè)，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利(lì)用(yòng)率，钠电池(chí)落地的(de)产能中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量(liàng)应用到(dào)多(duō)元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂多年的(de)钠(nà)电池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下(xià)作(zuò)为“替(tì)代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不(bù)太(tài)可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要(yào)发展(zhǎn)，因(yīn)为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已经优于(yú)钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还(hái)有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依(yī)然存在，并且随(suí)着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进(jìn)一步(bù)打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模化完成(chéng)后(hòu)，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的成本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍(ài)钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率(lǜ)下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发(fā)现(xiàn)，传艺科(kē)技在(zài)投资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的(de)实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园(yuán)区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺科(kē)技变为(wèi)全(quán)资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的(de)地(dì)点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有的(de)投(tóu)入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低(dī)下以及(jí)建成项目实际效益与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设(shè)项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多(duō)时间过(guò)去了(le)，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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