大(dà)家好，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的(de)传统实(shí)体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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