金融(róng)界5月16日消息 国新办今(jīn)日上午举行4月份国民经(jīng)济(jì)运行情况新(xīn)闻发布会。现场有记者提(tí)问(wèn)，4月(yuè)份CPI与PPI同比表现均弱于预期，尤其是PPI通缩加剧(jù)，请问原(yuán)因有哪(nǎ)些？国家统计局如何看待未来的走势？

　　国家统计(jì)局新闻(wén)发言人、国民(mín)经济综合统计司(sī)司(sī)长付凌晖回应(yīng)称，当前价格低位运行主要(yào)是阶段(duàn)性的，当前(qián)中国(guó)经济(jì)不存在通缩，总的来看，下阶段也不会出现(xiàn)通缩。从CPI的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，今年(nián)以来，CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅总体上是回(huí)落的，4月份同比上涨0.1％，涨幅比上个月回(huí)落了0.6个(gè)百(bǎi)分点，CPI走(zǒu)低主要是(shì)一些阶段性因素(sù)影响。

　　一是(shì)食品价格的回落。随着气温的转暖，鲜菜、鲜果供应增加，市(shì)场价(jià)格有(yǒu)所回落。同时(shí)，生猪市场供(gōng)应总体是充足的。进入4月份以(yǐ)后，猪肉消(xiāo)费(fèi)进入淡季，猪(zhū)肉价格(gé)下行，也(yě)带动了食品(pǐn)价格(gé)的回(huí)落。4月份(fèn)，食品价格同比上涨0.4％，涨幅比上月(yuè)回落2个百分点(diǎn)。

　　二(èr)是(shì)能源价格降幅扩(kuò)大。今(jīn)年(nián)以来(lái)，受到世(shì)界经济复(fù)苏乏力、全球能源价(jià)格总(zǒng)体上趋于(yú)回(huí)落(luò)，对国内居(jū)民消费汽柴(chái)油价格输(shū)出型影响显(xiǎn)现(xiàn)，4月份(fèn)CPI中，能(néng)源价格同比下降5.4％，比(bǐ)上(shàng)月降幅有所扩大。

　　三是国(guó)内部分(fēn)耐用消费(fèi)品(pǐn)降价促销。今年以来，受到汽(qì)车优惠(huì)补贴(tiē)政策去年(nián)底到期影响，国六B的排放(fàng)标准在今年7月份切(qiè)换，车企降价(jià)促销(xiāo)力度加大，带动了(le)价格的(de)下行。我们看到，4月份燃(rán)油小(xiǎo)汽车价格环比(bǐ)还在下降。

　　四是上年同期对比(bǐ)基数走高。上(shàng)年同期受到疫(yì)情冲击，猪(zhū)肉价格进入到(dào)上涨周期等因(yīn)素的影响，食品(pǐn)价格涨(zhǎng)幅扩大。同时(shí)，由(yóu)于(yú)国际(jì)地缘政治冲突、全球疫(yì)情(qíng)影响，去(qù)年国际油(yóu)价高涨，带动了CPI中能源价格上(shàng)升。在这(zhè)些(xiē)因素共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)下，去年4月(yuè)份CPI同比上涨2.1％，涨幅(fú)比3月份扩大0.6个百分点。

　　付(fù)凌晖指出(chū)，在价格中(zhōng)食品和能源由于受到(dào)短期因素(sù)影(yǐng)响，往(wǎng)往波(bō)动会比较大，看价格总体的状况(kuàng)，更重要的还要看核心CPI。从核(hé)心CPI的状况(kuàng)来(lái)看，4月(yuè)份(fèn)同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅和(hé)上月相同，总体保持基(jī)本稳定。从核(hé)心CPI目前的(de)情况(kuàng)来看，目前0.7％的涨幅和(hé)疫(yì)情前(qián)相比还是偏低的，很重要的原因(yīn)是(shì)服务需求(qiú)仍在恢复(fù)中，相关价格涨幅跟过去(qù)相比(bǐ)偏低。

　　他表示(shì)，随着经济社(shè)会恢复常态(tài)化运行，服务需求稳(wěn)步扩大，旅游、交(jiāo)通、住宿、餐饮等价格涨幅(fú)回升，带动服务(wù)价格涨幅有所(suǒ)扩(kuò)大。4月份，服(fú)务价(jià)格同比上涨1％，涨幅比上月扩大0.2个(gè)百分点，连续两(liǎng)个月回升(shēng)。未来随着服(fú)务消费需求带动增(zēng)强(qiáng)，价格回升也会推(tuī)动核心CPI涨(zhǎng)幅回归到合理的水(shuǐ)平。

　　付(fù)凌晖指出，从PPI情(qíng)况来(lái)看，今年以来受到国内外多重(zhòng)因素(sù)影响，PPI同(tóng)比降幅连续扩大，4月(yuè)份同比(bǐ)下降3.6％，主要影(yǐng)响因素有以下几个：

　　一是国际输入性(xìng)因(yīn)素(sù)影响。我国部分大宗商品价格与国际市场联系比较紧密(mì)，今(jīn)年以来受到世(shì)界经(jīng)济(jì)恢(huī)复乏力(lì)影响(xiǎng)，国际大宗商品价格(gé)走低、国内(nèi)石(shí)油、有(yǒu)色价格(gé)出现(xiàn)下(xià)降，4月份石油和天然(rán)气开(kāi)采(cǎi)业(yè)价格(gé)下降16.3％，化学原料和(hé)化学(xué)制品(pǐn)业价格(gé)下降9.9％，有色金属(shǔ)冶炼(liàn)和压延加工艾特是什么意思业价格(gé)下降8.6％。

　　二是部分行业市(shì)场需求不(bù)足。经济恢复常态化运行(xíng)以后(hòu)，部分(fēn)行业产能(néng)供给充裕，但市场(chǎng)需求相对(duì)不足(zú)，价格有所下降。比如煤炭产能继续释放(fàng)，进口持续增(zēng)加，而电(diàn)煤需求季节性减少，市场进入淡季(jì)，价格(gé)降幅有所扩(kuò)大(dà)，4月份煤(méi)炭开采(cǎi)和洗选业(yè)价格下降9.3％。我国钢材(cái)产能比较充足，而市场需求还在恢复中，价格出现下降，4月份(fèn)黑色金属冶炼(liàn)和压延加(jiā)工业(yè)价格下降13.6％。

　　三是上(shàng)年价格(gé)变(biàn)动翘尾下拉影响加大。4月(yuè)份上年价格翘尾影响(xiǎng)是负2.6个百分(fēn)点，比3月份(fèn)下拉影(yǐng)响(xiǎng)扩大0.6个百分点。

　　从下阶段情况来(lái)看(kàn)，国(guó)际输入性影响还会持续，国内市场需求仍在恢复中，部分工业品价(jià)格短期下(xià)行情况还会延续。但是随(suí)着(zhe)国内(nèi)经济恢复，市场需求回暖(nuǎn)，总的判(pàn)断(duàn)，下半年PPI有望逐步回(huí)升。

　　央行报告：当(dāng)前我国经济没有出(chū)现(xiàn)通缩

　　值得注(zhù)意的是，昨天央行发(fā)布的一季(jì)度(dù)货(huò)币政策报告也提及通(tōng)缩。报告(gào)提(tí)到，我(wǒ)国通胀水(shuǐ)平(píng)处于温和区间(jiān)。过(guò)去一年(nián)、五(wǔ)年和十年(nián)，CPI年均涨(zhǎng)幅都在2％左右(yòu)。

　　今年(nián)以来物价涨幅(fú)阶段性回落(luò)，主要与供需恢复时间(jiān)差和基数效应(yīng)有关。我国(guó)经济(jì)运行(xíng)开局良好，同时通胀保持温和，CPI涨幅逐(zhú)月(yuè)下行，4月涨幅(fú)降(jiàng)至(zhì)0.1％，PPI近几个(gè)月(yuè)运(yùn)行在负值区(qū)间(jiān)。

　艾特是什么意思　总的(de)看，若经济保持正常增长态(tài)势，CPI阶段性回落的影响不(bù)宜夸大(dà)。

　　本轮物价回落客观(guān)上(shàng)有(yǒu)以下因(yīn)素(sù)：

　　一是供(gōng)给能(néng)力较强。在稳经(jīng)济一揽(lǎn)子政策有力支持下，国内(nèi)生产持续加快恢复，PMI生产分项保持(chí)在(zài)较高景气区间；农副(fù)产品生产稳定、物流渠道畅通(tōng)，也保(bǎo)证了居民“菜篮子”“米袋子”供应充足。

　　二(èr)是(shì)需求复苏偏(piān)慢。实体经济生产、分配(pèi)、流通、消费等环节本身有个(gè)过程，加之(zhī)疫情的“伤痕效应”尚未(wèi)消退(tuì)，居民超额储蓄向消费的转化受(shòu)收(shōu)入分配分化、收入预期不(bù)稳(wěn)等制约(yuē)，特(tè)别是汽车、家装等大宗消(xiāo)费需(xū)求偏(piān)弱。近期居民出现提(tí)前还贷现象，也一定程(chéng)度影(yǐng)响当期(qī)消费(fèi)。

　　三是基数效应明(míng)显。去年国际油价一度逼近(jìn)140美元大关，今年以来已回落至80美元附(fù)近，带动CPI交通工具燃料和居住水(shuǐ)电燃料的(de)同比增速走(zǒu)低；疫(yì)情扰动(dòng)使得去年3月鲜菜(cài)价格反季(jì)节上涨，对今年也存在高基数影响。GDP等(děng)宏观(guān)经(jīng)济数(shù)据同样存在明显(xiǎn)基数效应，去年二季度受疫情冲(chōng)击GDP同比降(jiàng)至0.4％，低基数作用下今年二季(jì)度GDP增速可能明(míng)显回升。

　　未来几个(gè)月受高基数(shù)等影响，CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段性保持低(dī)位，主要受(shòu)去年同期CPI涨(zhǎng)幅基(jī)本(běn)在2.5％左(zuǒ)右的高(gāo)基(jī)数影响。但(dàn)要看(kàn)到，随着(zhe)基(jī)数降低，特(tè)别是政策效(xiào)应将进一步显(xiǎn)现，市场机制发挥(huī)充分作(zuò)用，经济内(nèi)生(shēng)动力也在增强，供需缺口有望(wàng)趋于(yú)弥合，预计(jì)下半年(nián)CPI中枢可能(néng)温和抬升，年末可能回(huí)升至近年均值水(shuǐ)平(píng)附近。

　　报告表示，当前我国经(jīng)济没有出(chū)现通缩。通(tōng)缩主要指价格持续负增长，货币供应(yīng)量也具有下降趋势，且通常(cháng)伴随(suí)经(jīng)济衰(shuāi)退。我国(guó)物价仍在(zài)温和上(shàng)涨，特(tè)别是核心(xīn)CPI同比(bǐ)稳定(dìng)在0.7％左右，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较(jiào)快，经(jīng)济运(yùn)行持续好转，不符(fú)合通缩的(de)特征。

　　中长期(qī)看(kàn)，我国经济总(zǒng)供(gōng)求基本平衡，货币条件合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　国金宏(hóng)观：通缩讨论(lùn)，可以休矣

　　一问：通(tōng)缩(suō)大讨(tǎo)论？通缩是个伪命题，担忧(yōu)大(dà)可不必

　　物价是经济短周期波(bō)动(dòng)的滞后(hòu)指标，不(bù)能仅以物价回(huí)落来评判经济进入“通缩”。过往(wǎng)经验显示，经济的周期性波动主要由需(xū)求驱动(dòng)，物(wù)价跟随需求变化而(ér)变(biàn)化，使得物价变化滞(zhì)后经济1-2季(jì)度(dù)左右；经济复(fù)苏(sū)初期，需求才刚刚(gāng)开始修复，对价格的提(tí)振尚不明显，使(shǐ)得物价指(zhǐ)标(biāo)低位徘徊，例如，2015年(nián)初(chū)、2017年初CPI同比均(jūn)在1％以下(xià)。

　　领先指标持续修复，显示(shì)经(jīng)济(jì)处于(yú)复苏初期(qī)。以企业中长(zhǎng)期资(zī)金来源刻画(huà)的有效社融增速(sù)，去年9月以来(lái)持续回升，由去年8月(yuè)的8.7％回(huí)升2.8个百分点至今年4月的(de)11.5％；按照有效社(shè)融变(biàn)化领先(xiān)经济2个季度左右的经验规律，本轮(lún)信用扩张会带动经(jīng)济在2023年初见底回升，1季度(dù)经济指标已(yǐ)有所(suǒ)体现。

　　年初(chū)以(yǐ)来(lái)物价的回落，受基(jī)数、供(gōng)给和外需等影响较大；伴随拖累减弱、需求修复，CPI、 PPI或在年中(zhōng)前后开始抬升。除去年(nián)基数较高外，猪肉、鲜菜等食品价格(gé)回落(luò)，及油(yóu)、气(qì)价格回(huí)落(luò)等，对CPI、PPI的(de)拖累(lèi)显著，而线(艾特是什么意思xiàn)下活动相关(guān)服务、衣着等价格逐步抬(tái)升(shēng)。伴随(suí)拖累减弱(ruò)、需求支撑(chēng)增强，CPI即将底部回升、PPI在年中前后开始抬升。

　　二问：资金空转加剧，政策托底(dǐ)无用？周(zhōu)期(qī)启动(dòng)，渐入(rù)佳境(jìng)

　　经济(jì)复(fù)苏初期，资金存在一(yī)定空(kōng)转较为常见。经验显示(shì)，资(zī)金空(kōng)转(zhuǎn)多发(fā)生在经济回落(luò)、货(huò)币明(míng)显(xiǎn)宽松阶段，部分资金滞留在金融体系，使得M2-M1“剪(jiǎn)刀差”扩(kuò)大(dà)，去年底以来也(yě)有类似特征；有所不同(tóng)的是，当前资金(jīn)多滞留(liú)在银行体系、而不是非(fēi)银金(jīn)融机构，与居民(mín)理财回表、购房(fáng)偏弱带来(lái)的居(jū)民与企业(yè)之间信用派生偏少等紧密相关。

　　稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)思路不同，使得信用派生驱(qū)动和(hé)表征不同过往，企业有效信用派生自去(qù)年9月以(yǐ)来持续改善，而房地产相(xiāng)关(guān)融资拖累(lèi)总体信用派(pài)生。传统(tǒng)周期下，信用扩张以房地产驱动(dòng)为主，使(shǐ)得居(jū)民贷款(kuǎn)增(zēng)长明显(xiǎn)快于企业；相较(jiào)之(zhī)下，本轮(lún)信用(yòng)修复(fù)主要靠(kào)企业(yè)融资扩张，有效社融从去(qù)年9月开始持续回升，而居民信贷一度(dù)拖累社融回落。

　　本(běn)轮(lún)信用派生带来的(de)经济效应不同过往，有效信用派生对企业(yè)行为的支持已开始显现(xiàn)。去年3季度以(yǐ)来(lái)，资金加速流向制造(zào)业(yè)，而(ér)房地产(chǎn)相关融资显(xiǎn)著(zhù)弱于以往，使得制(zhì)造业(yè)投(tóu)资表(biǎo)现显著(zhù)强于房地产；伴(bàn)随融资的(de)持续改善(shàn)，企业资本开支在1季度有所扩大。但房地(dì)产“缺(quē)位”，压低了信用(yòng)派生和经济增(zēng)长的弹性。

　　三问：中观数据已现“疲态”？疫情“后遗(yí)症”或被过(guò)度渲染

　　高频(pín)指标报复(fù)性反弹后(hòu)走弱，主要(yào)缘于场景恢复的(de)“脉冲”；但疫后“疤痕效应”的(de)存在(zài)，使得大(dà)家(jiā)容易(yì)产生悲观情绪。疫情政策(cè)调(diào)整，放大(dà)了“春节效应”带(dài)来(lái)的经济波动(dòng)，部分(fēn)高(gāo)频指标(biāo)报(bào)复性反弹后出(chū)现走弱的迹(jì)象。其中，偏消费端的活动多在2月底之后(hòu)走弱，偏生产(chǎn)端略晚一点(diǎn)，导致宏(hóng)观(guān)数据(jù)屡超(chāo)预期的(de)同时(shí)，市场信心反其道(dào)而行之。

　　内生动能的修复已然(rán)开始(shǐ)，消费动能(néng)或被低(dī)估，前半程靠(kào)居民出(chū)行和企业消费，后半程(chéng)靠居民(mín)消费能力的恢复。出行(xíng)意愿的(de)持续改善、企业经营活动正常化等，皆指向场景恢(huī)复带(dài)来(lái)的(de)消(xiāo)费修复持续性和(hé)弹性(xìng)不(bù)宜低估；批发零售、住宿餐饮(yǐn)等服务业，及稳增长相关行业招工需求在逐(zhú)步修复，有助于推(tuī)动收入与消费(fèi)的正循环。

　　地产(chǎn)链条(tiáo)的“积极”信号也在(zài)累积。地产大周期向下(xià)已是共识，地产链条修(xiū)复会弱于(yú)传统周期；但小周期超(chāo)调后的修复出(chū)现一些“积极(jí)”信号。1）高(gāo)能级(jí)城市地(dì)产(chǎn)供给增多、质量改善，利于需求(qiú)释放(fàng)、形成(chéng)供(gōng)需“正向循环”；2）中(zhōng)西部地(dì)区棚改加码（可比(bǐ)口(kǒu)径(jìng)增长近(jìn)60％）、中西部地区收入修复等，有利于稳定(dìng)低能级城市需求。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 艾特是什么意思