财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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