5月(yuè)迎来(lái)开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shē议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子n)万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据(jù)显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投(tóu)资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域(yù)带来(lái)的经济下(xià)行动能，基(jī)本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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