今(jīn)年以来，港股走(zǒu)势可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报(bào)披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有提升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看好政策优(yōu)化下(xià)的(de)消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆(lù)港通(tōng)基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含(hán)“港(gǎng)”字的(de)主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯(chún)度”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只基金港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数(shù)为代表(biǎo)的港(gǎng)股数字经济呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整、反弹的(de)N型走势(shì)，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加(jiā)大了对(duì)港股的投(tóu)资(zī)力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)发(fā)现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的(de)前(qián)十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数(shù)字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化工股份、中国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵(hán)盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对(duì)其大幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢(huī)复(fù)速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据(jù)以及突(tū)发的银行(xíng)风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着(zhe)了加息进入(rù)尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市(shì)场(chǎng)冲击(jī)可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示(shì)，港股数字经济的代表行(xíng)业为(wèi)互联网和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合(hé)规整治(zhì)及(jí)业(yè)务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区(qū)域，具有良好的(de)投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法(fǎ)的整合(hé)能(néng)力，通(tōng)过推(tuī)出人(rén)工智能相关模型及应用，提升自身(shēn)运营效(xiào)率，以(yǐ)及对外输(shū)出算法和(hé)算(suàn)力。作为人工智能(néng)赋能各个行业(yè)的元(yuán)年，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好港股(gǔ)数(shù)字经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内地经济(jì)的(de)环比上(shàng)行将会支撑港股公司(sī)盈利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定(dìng)的增长，但是由于基(jī)数(shù)效应，下(xià)半(bàn)年(nián)港(gǎng)股盈利同比增速会较(jiào)上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的压(yā)制(zhì)，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的买入机会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中，但是(shì)随着中报业绩的释(shì)放和四季度(dù)集采(cǎi)的预期，生(shēng)物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调整，但是(shì)通过(guò)自下而上(shàng)的(de)方式生物医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选出有较(jiào)好成长(zhǎng)性的公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来，我中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格们预计港股市(shì)场已经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈利(lì)的拐点，这是推(tuī)动(dòng)两地市场向上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步(bù)凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关(guān)注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降本增效优(yōu)的行业和(hé)板块(kuài)更有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈(yíng)利(lì)预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时(shí)部分(fēn)龙(lóng)头公(gōng)司有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏的(de)机会：关注在未来经济(jì)周期中上行(xíng)风险显著大(dà)于(yú)下行风险的行业(yè)。市场预(yù)期在低位(wèi)、景气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预期的行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期的行业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的(de)机会(huì)：关(guān)注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的(de)高股息资产的(de)投资机会，如(rú)通信、石油石化等(děng)。

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