近(jìn)日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添富3家基(jī)金(jīn)公司旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估(gū)行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国(guó)企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音万一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的(de)方(fāng)向(xiàng)为出版、影视(shì)院(yu略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音àn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低(dī)估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题(tí)材上体现(xiàn)出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期(qī)在(zài)国(guó)企改革的深度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业(yè)化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市平(píng)台或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预期(qī)的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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