5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(f东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗ù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短(duǎn)期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看二级(jí)市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票(piào)供给(gěi)压力东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下(xià)行(xíng)压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的(de)微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政策(cè)主要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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