金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六(liù)年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五(wǔ)一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在(zài)上演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一(yī)天(tiān)之什么是人员类型 人员类型有哪些(zhī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货什么是人员类型 人员类型有哪些开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三(sān)年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于(yú)广西前期(qī)受(shòu)不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑(lǜ)国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于国内糖(táng)料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的(de)报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占全(quán)球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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