今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智能(néng)领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīn保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次g)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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