在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。<102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码/p>

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然(rán)判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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