财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等(děng)公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的(de)一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负郑业成是否已婚 郑业成是几线演员(fù)债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo郑业成是否已婚 郑业成是几线演员)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要系(xì)险企郑业成是否已婚 郑业成是几线演员销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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