北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小(xiǎo)时的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都(dōu)具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资(zī)中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的(de)公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字ff0000; line-height: 24px;'>精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参(cān)考了上市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平(píng)均值进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银(yín)行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国(guó)银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大(dà)的(de)是主营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏(xìng)仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字)股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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