看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部分地(dì)区的(de)洪水(shuǐ)威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部(bù)分地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少(bào)记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区(qū)压(yā)力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维持(chí)高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素(sù)的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也(yě)在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短(duǎn)期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加(jiā)而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基差下(xià)行的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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