财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会(huì)很谨慎，不再(zài)对(duì)外(wài)提(tí)明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士(shì)向财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公司年报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较前(qián)期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的(de)信心。AI概念股持续(xù)低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工业革(gé)命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情(qíng)开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估(gū)方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形(xíng)成(chéng)了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知(zhī)道芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的(de)推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性(xìng)可(kě)能将更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能(néng)源、医药及中特估等(děng)板块均(jūn)有阶段性的(de)相对(duì)收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍(réng)将是(shì)持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各(gè)大(dà)指数除创(chuàng)业板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒等板块也(yě)在人工(gōng)智能(néng)等产业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而(ér)低(dī)估值高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也(yě)走出(chū)了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投(tóu)资(zī)者体验非(fēi)常差(chà)，市场(chǎng)浮躁(zào)自然(rán)赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的(d打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗e)调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公(gōng)司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢(màn)慢(màn)聚力。从近(jìn)一(yī)周基金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的(de)均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪要在市(shì)场上流出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此。创金合(hé)信(xìn)首席经济(jì)学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局(jú)的(de)好阶段(duàn)，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他板(bǎn)块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒投(tóu)资者这两个(gè)板块短期(qī)可能的风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗者(zhě)需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内(nèi)服务业和(hé)消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也维持(chí)合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定的(de)预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指交割日临(lín)近，盘(pán)面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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