近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和(hé)施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设(s俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗hè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)智能组件为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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