钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的(de)是市场对(duì)传艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的(de)赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池(chí)同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电(diàn)关(guān)键技(jì)术(shù)完成突(tū)破以及锂价不断飙(biāo)坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代(dài)推出第(dì)一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然人(rén)杨磊和杨崇义合(hé)作设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠(nà)电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在(zài)公(gōng)告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公(gōng)司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽(lì)还(hái)遭深交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月(yuè)，公(gōng)司决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠(nà)离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利(lì)水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及(jí)通讯(xùn)用(yòng)板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的(de)资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗银(yín)行贷(dài)款。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参团(tuán)银行处于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当(dāng)前(qián)基础上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能(néng)如(rú)何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车和低速(sù)电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工(gōng)具(jù)等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名(míng)客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年(nián)钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池(chí)行业(yè)产能利用(yòng)率(lǜ)，钠(nà)电池落地(dì)的产能中可(kě)以(yǐ)实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会(huì)有较大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子电(diàn)池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度(dù)的也(yě)接近(jìn)三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠(nà)电池成本(běn)基(jī)本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)钠电池(chí)还有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储(ch坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ǔ)世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成本优势(shì)就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发(fā)展、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用nà)电(diàn)产(chǎn)业(yè)规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业(yè)都言(yán)锂(lǐ)价下跌(diē)无碍(ài)钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂价(jià)持(chí)续(xù)下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调(diào)研(yán)记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)投资(zī)定力(lì) 过(guò)往(wǎng)项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技(jì)在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地(dì)点从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川(chuān)区工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的(de)产(chǎn)能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余(yú)募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计划的地(dì)点(diǎn)、资(zī)金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及(jí)建成项目(mù)实际效益与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项(xiàng)目的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案(àn)，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建(jiàn)设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计(jì)达产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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