为(wèi)了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告(gào)知黄(huáng)秀芳明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的或何(hé明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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