华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资(zī)者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Rborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词esearch）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资(zī)产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介(jiè)绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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