金融界5月11日(rì)消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年夷洲今是何地，夷洲是哪里(nián)4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济(jì)发放的人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发放(fàng)的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融(róng)机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存(cún)款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经(jīng)历了一季度(dù)的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来(lái)看(kàn)，居民(mín)部(bù)门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是因为一(yī)季(jì)度(dù)透支了部分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与上(shàng)月(yuè)持(chí)平，非标融(róng)资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存夷洲今是何地，夷洲是哪里款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而(ér)非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季节性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季(jì)末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财(cái)产(chǎn)品承(chéng)接(jiē)。因(yīn)此居民存款在季末(mò)季初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活(huó)跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出(chū)现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万宏(hóng)源分(fēn)析认为4月居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)更(gèng)可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构(gòu)特征依然明(míng)显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝大部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在前(qián)期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不(bù)足的情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一(yī)步的(de)政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

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