北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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