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　　克里米(mǐ)亚突发，无人机(jī)袭(xí)击！

　　据(jù)今日俄罗(luó)斯电视(shì)台（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息(xī)，4月29日清晨(chén)，俄罗斯海军黑海舰队所在地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的一个储油设施(shī)遭到无(wú)人机袭击。从网络上曝光的(de)照片可以看到，袭(xí)击导致(zhì)储(chǔ)油设施燃起大火。

　　报道称(chēng)，俄罗斯任命的(de)塞瓦斯托波尔市市长(zhǎng)米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上称(chēng)：“由无人(rén)机袭击造成的火灾(zāi)影响面(miàn)积约为1000平方(fāng)米，所有安全和(hé)救(jiù)援人员都已抵达现场。火灾所在地和民(mín)用(yòng)区域间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段视频显示，一(yī)场大火照(zhào)亮了(le)整个夜空，浓(nóng)烟直冲云霄。RT称，目前还没有任何伤亡报告，地方政(zhèng)府敦促人们在消(xiāo)防员努(nǔ)力扑灭(miè)大(dà)火时(shí)保持冷静。

　　报道称，本周早些时候，塞瓦(wǎ)斯托(tuō)波(bō)尔也曾遭到(dào)两架(jià)无人机(jī)的袭击(jī)，其中(zhōng)一架(jià)无人机被俄军(jūn)摧毁(huǐ)，另一架无(wú)人(rén)机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季(jì)度业绩大(dà)反转(zhuǎn)

　　4月(yuè)28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报(bào)。报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入610亿元，同比增长(zhǎng)7.97％；归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期(qī)内，随着国内餐(cān)饮(yǐn)行业的(de)逐步回暖，厨房食品(pǐn)的(de)销量较去年(nián)同期(qī)有所上涨。另外，去年一(yī)季度受南美干旱天气等因(yīn)素影响，大豆、大豆油及棕榈油(yóu)等公(gōng)司(sī)主要原材料的(de)价格快(kuài)速上涨，今(jīn)年一季度(dù)公(gōng)司(sī)主要(yào)原材料成本低于(yú)去年同期(qī)。销量上涨和毛利率提升共同推(tuī)动了厨房食品的利润增(zēng)长。

　　截(jié)至(zhì)2022年年末，金龙鱼(yú)经销商数量合计7768家，较上年增加1647家(jiā)。金龙(lóng)鱼在(zài)投资者关系活动上表示，新增渠(qú)道(dào)主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于网络下沉、细分产(chǎn)品的专业经销商，以及餐饮渠道(dào)的(de)快速发展带来的经销商增长。

　　产(chǎn)能方(fāng)面，金龙(lóng)鱼(yú)目前有70多个已投(tóu)产(chǎn)生(shēng)产基地(dì)，央厨(chú)杭(háng)州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈阳和(hé)廊坊的央(yāng)厨项目也将于年内(nèi)建成投(tóu)产。目前，河南(nán)周口和陕(shǎn)西兴(xīng)平央厨开始供应学生(shēng)餐(cān)业务(wù)，多款预制菜在线(xiàn)下及电(diàn)商平台开(kāi)展销售。

　　不过，期货日报记者还注意到，金龙鱼归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的(de)扣除非经常性损益(yì)的净利(lì)润为2.4亿元，同比(bǐ)下(xià)降70.94％。这(zhè)主(zhǔ)要是公司的(de)套期(qī)保(bǎo)值操作未(wèi)完(wán)全满足套期会(huì)计(jì)要求的衍(yǎn)生(shēng)金融工具损益的影响，因此将套期保(bǎo)值业务划定为非经常性损益，排除在净利润外。

　　金(jīn)龙鱼在《关(guān)于开展(zhǎn)2023年(nián)度(dù)商品期(qī)货套期(qī)保值(zhí)业务的公告》中披露，将(jiāng)在2023年对(duì)在场内市场交易的与公司(sī)及下属子公司的生(shēng)产经营有(yǒu)直接(jiē)关系的原料、产品(pǐn)、油脂等期货品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉(yù)米、花生等品种。第(dì)一季度，饲料原料和油脂(zhī)科技产品的销量有所增长，营(yíng)业收入同比上涨，但是在行(xíng)情下(xià)跌的过程(chéng)中(zhōng)，公司油脂科(kē)技相关产品的利润受到(dào)挤压，导致利润同(tóng)比有所减少(shǎo)。从(cóng)合并资产负债表中可以看(kàn)出，衍生金(jīn)融(róng)资产从年初余额的5.8亿元增(zēng)长到(dào)了期末的8.3亿(yì)元(yuán)，实现(xiàn)了(le)对现货市场的对冲(chōng)作用，弥补(bǔ)了一定的(de)利润损失。

　　记者还(hái)注意(yì)到，油脂加工企业道道全一季度扭亏为盈。4月(yuè)26日晚间，道道全发布2023年一季度报，公司实(shí)现营业收入(rù)17.48亿元，同比增长41.34％，实(shí)现扣非后净利润7093万元(yuán)，实现经营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额3.31亿元，亦跟随同步转(zhuǎn)正。由于产(chǎn)能(néng)释放、原料回落、消费(fèi)复苏、推出新品等利好因素影(yǐng)响，道道全迎(yíng)来业绩修复时(shí)刻。分析人(rén)士(shì)表示，道道全(quán)业(yè)绩(jì)修复(fù)有持续(xù)性，预计二季度(dù)还(hái)有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全(quán)业绩出现大反(fǎn)转的(de)主要原因。

　　三年间，原料菜(cài)油价格从8000元/吨一(yī)线(xiàn)飙(biāo)涨至(zhì)14000元/吨以上的历史高(gāo)位，这(zhè)大大抬升了企业的加工(gōng)成(chéng)本。然(rán)而(ér)零(líng)售终端的包装(zhuāng)油价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)幅(fú)度却不及成本上涨幅(fú)度，甚至出现卖得(dé)越多(duō)、亏得越多的情(qíng)况，这导致油脂加工企业的(de)盈利能力大幅下降(jiàng)，道道(dào)全(quán)也不(bù)例(lì)外。自(zì)2022年(nián)下(xià)半年以来，道道全(quán)新建产能(néng)陆续释放，海外(wài)到港原(yuán)料陆续增长，带(dài)动(dòng)道道全的包装油毛(máo)利率逐步回升(shēng)。

　　道(dào)道全近年来主推旗(qí)下茂名工(gōng)厂建设，并于(yú)今年一(yī)季(jì)度取得阶段性(xìng)成绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名工(gōng)厂建成投产，此后产能(néng)处于爬(pá)坡(pō)释(shì)放期。今年以(yǐ)来，广(guǎng)东大力(lì)发展预制菜(cài)产业，一季度(dù)广东地(dì)区(qū)餐饮(yǐn)消费回暖(nuǎn)势(shì)头良(liáng)好，为道(dào)道(dào)全茂名工厂的投产及产能释放带(dài)来正面影响。

　　道(dào)道(dào)全还表(biǎo)示，今年一(yī)季(jì)度扭亏为盈(yíng)的另一主要(yào)原因是主要(yào)原料价格出现下降趋(qū)势，缓(huǎn)解公司的采购及成本压力(lì)。自2022年下半(bàn)年开始，道道全所用主要原料的国(guó)际交易价格呈现出(chū)回落走势，受船期和现货(huò)到厂的(de)时间影响，道(dào)道全的主要原料综合(hé)采购(gòu)成本(běn)随后于2022年年(nián)末回落，2023年(nián)一(yī)季度则进一步延续回落趋(qū)势，对(duì)其一季度(dù)实(shí)现扭亏为(wèi)盈(yíng)有(yǒu)明显正面贡献。

　　目前，道(dào)道全(quán)旗(qí)下拥有(yǒu)多个品牌，经(jīng)销商(shāng)总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东(dōng)、华南等(děng)菜油主要(yào)消(xiāo)费区域，并在(zài)岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产(chǎn)加工(gōng)基地(dì)。由于拥有多个品牌及(jí)多地工厂，下游消费复苏、上游原料看(kàn)跌将成为(wèi)道道(dào)全今(jīn)年(nián)业(yè)绩修复的两大驱动因子。对(duì)于(yú)今年的业绩，道道(dào)全持(chí)有谨慎乐观态(tài)度，认为业绩修复(fù)有(yǒu)一定持续(xù)性，未来(lái)不宜过度悲观(guān)。亦(yì)有多家券商对道道全今年(nián)业绩表达正面预(yù)期，并预测其(qí)今年(nián)全(quán)年营业收入(rù)将突(tū)破100亿(yì)元。

　　毛利率方(fāng)面，随着(zhe)大(dà)豆、棕(zōng)榈油、包材(cái)等大宗原材料价格自2022年(nián)下半年高位回落，且叠(dié)加(jiā)提(tí)价效应逐(zhú)渐(jiàn)显现，部分公司(sī)毛利(lì)率迎来较(jiào)明显改善。

　　对于(yú)行业发(fā)展(zhǎn)格(gé)局与(yǔ)趋势，道道全认为，2023年，从目前掌握的信息来看，原材料(liào)供(gōng)给(gěi)预计将(jiāng)趋向于宽松，但天气(qì)、能源及国际政治经济形势(shì)等因素的影响，又给油脂、油料(liào)市场带(dài)来(lái)不确定(dìng)性。包装(zhuāng)食用植物(wù)油是生活必需消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)，市场空间广(guǎng)阔。随着消费者(zhě)健康意识的提高，对健康、安全(quán)、营养的食用(yòng)油需求也将持续(xù)增(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么zēng)加(jiā)，未来品(pǐn)牌(pái)化、高端(duān)化(huà)将是行业发(fā)展的趋势，品牌差异化现象(xiàng)也将日益(yì)凸显。

　　中信建(jiàn)投油脂(zhī)分析师石丽(lì)红(hóng)告诉记者，在原料供(gōng)应端(duān)，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行周期，而且我国菜(cài)油原(yuán)料(liào)供应(yīng)出现了从未有过的多元及(jí)宽松局面，包装油的成本(běn)端压力缓解趋势明(míng)显。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，菜油的消费需求端则是(shì)喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月油脂油料市(shì)场整体运(yùn)行(xíng)平稳，缺乏突出矛(máo)盾且供需端均有不(bù)确(què)定性，盘面(miàn)整体呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)走势。然而，进入(rù)3月后市场风云(yún)突(tū)变，硅(guī)谷银行(xíng)倒闭引发(fā)市场恐慌及连锁反应，为全球(qiú)金融市场(chǎng)的稳定性带(dài)来了(le)挑(tiāo)战，对整(zhěng)个(gè)商品乃(nǎi)至(zhì)金融市场(chǎng)造成(chéng)了较大(dà)冲击。此外，巴(bā)西(xī)大(dà)豆及(jí)欧洲菜(cài)油(yóu)供给压力从进口成本端为油脂油料市场形成了较(jiào)大(dà)拖累(lèi)。宏观与基本面利空出现共(gòng)振(zhèn)，不论是油还是(shì)粕均(jūn)显著跌破此前振荡(dàng)区间(jiān)。虽(suī)然市场(chǎng)并不看好油粕走势，但如此凌厉的跌势仍在节(jié)奏(zòu)上超出了市场(chǎng)预期(qī)。”石丽红说。

　　也(yě)有行业(yè)人士认为(wèi)，今年(nián)一季度油脂的走势也受到宏观(guān)面影响。另外，在大量乌克(kè)兰及澳(ào)洲廉价菜籽(zǐ)的冲击下，今年欧洲菜籽进口(kǒu)同比增加200多万吨，原油价格不景气带来生柴投料需(xū)求(qiú)减(jiǎn)少(shǎo)，这令欧洲菜油(yóu)的(de)出(chū)口潜力(lì)大大增(zēng)加(jiā)。此外，继(jì)续(xù)增产的俄罗(luó)斯菜油大(dà)部分依赖对中(zhōng)国出口，在加(jiā)拿大旧作菜籽采购近500万吨的(de)背景下，国内(nèi)后期面临的菜油供给压力(lì)十分(fēn)明显。

　　但今年以来，行业(yè)普遍反映，油(yóu)脂消(xiāo)费(fèi)复苏不及预期，包装油(yóu)需求乏力(lì)，国内食用油需求整体增量空间(jiān)不(bù)大。要想拿到更(gèng)多市(shì)场份额，不同油种之间、大小企业(yè)之(zhī)间的竞争十分激烈。

　　“当前需求仍处于弱势，因提货较好(hǎo)，菜油表观库存处于低位，终胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么端库存处于高位。随供(gōng)应逐步增加，表(biǎo)观(guān)库存或(huò)逐(zhú)步起量(liàng)，二季度菜(cài)油价(jià)格与相(xiāng)关油脂(zhī)价差缩小格(gé)局背景下，菜油需求或起量，但中短期仍处于累库(kù)态势。”石丽(lì)红说。

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