在华(huá)尔街经(jīng)济(jì)学(xué)家和央(yāng)行(xíng)官员争论美国经(jīng)济是(shì)否(fǒu)以及(jí)何时会(huì)陷入衰退(tuì)之际(jì)，大型(xíng)基金经理们并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越(yuè)多的专业(yè)选(xuǎn)股人士将资(zī)金从银行等对经(jīng)济敏感的(de)股票(piào)中撤(chè)出(chū)，转而投资公(gōng)用事业和基本消费品等在经济低迷(mí)时期被视为具有弹性的(de)股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显示(shì)，同时做(zuò)多和做空的对冲基金已(yǐ)将其周期性股票与防御性股(gǔ)票的(de)比例降(jiàng)至至(zhì)少2012年以来的最低水平。对于只做(zuò)多的基金经(jīng)理来说(shuō)，他们对周期性公司(这些公司(sī)的命运取(qǔ)决于(yú)商业周期的起伏)的相(xiāng)对(duì)敞口接近(jìn)2008年(nián)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动(dòng)投(tóu)资领域的(de)悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从去年10月低点(diǎn)反弹，增(zēng)加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言(yán)之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师表示，主动选股者“为2009年式的(de)衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备”。

　　周期股相对防御股的比例(lì)降(jiàng)至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股的偏好与去(qù)年不同，当时(shí)对(duì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一(yī)立场表明，人(rén)们相信美联(lián)储有能力通过积极的(de)抗(kàng)通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在，这种乐观情绪已经(jīng)消(xiāo)散。

　　行(xíng)业仓位(wèi)数据进一步证明，专业人士持续看空股市。在美国银(yín)行4月份对基金经理的最(zuì)新调查中，现(xiàn)金持有量(liàng)保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相对(duì)于股票，债券比2009年(nián)以(yǐ)来的任何(hé)时候都更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示(shì)，在市场(chǎng)开始逃离时，只(zhǐ)做多的基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股(gǔ)者的谨慎(shèn)态度与基(jī)于图表信号配置资产(chǎn)的计算机驱动策略形成了鲜明对比(bǐ)。由于股(gǔ)市稳步上涨和市场波动(dòng)性(xìng)下降，趋势(shì)追(zhuī)踪基金和波动(dòng)性目标基金等(děng)系统(tǒng)性资金(jīn)管理公司近几个月增加了股(gǔ)票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投(tóu)资(zī)者仓(cāng)位模型最能(néng)说明(míng)这种分歧立场。德意志银行称，量化(huà)基金继续(xù)抢购股票，而自由裁量投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归(guī)因于(yú)那(nà)些对价(jià)格不敏感的量化(huà)投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股票。看(kàn)空者还警(jǐng)告(gào)称，持续(xù)数月的股市反(fǎn)弹(dàn)是不可持续的。由(yóu)于标普500指(zhǐ)数几次突(tū)破4200点的(de)尝(cháng)试都以失败告终(zhōng)，缺乏动能可(kě)能(néng)会限(xiàn)制(zhì)量化基金的需求。另一方(fāng)面，新(xīn)一轮的抛售可(kě)能会促使量化基金改变路线，并(bìng)退出股市(shì)。

　　好于预期的经(jīng)济京东是谁的老板是谁数据和企业财报也提(tí)振股(gǔ)市。尽管各公司在本(běn)财报季(jì)的业绩(jì)超出预期，但目前来看，这还不足以(yǐ)让(ràng)美国企业重回(huí)增长(zhǎng)轨道。就连(lián)美(měi)联(lián)储(chǔ)官员也预测今(jīn)年晚(wǎn)些时候会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过(guò)，美国银(yín)行(xíng)的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地为经济(jì)衰退做准(zhǔn)备而采取防御(yù)措施，最(zuì)终可能会(huì)付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个(gè)最具(jù)周(zhōu)期(qī)性(xìng)的行业(yè)往往在(zài)衰退前的6个月内表现优异(yì)。直(zhí)到真正(zhèng)的经(jīng)济(jì)衰退到来，防(fáng)御性股(gǔ)票(piào)才开(kāi)始(shǐ)大放(fàng)异(yì)彩(cǎi)，尽管它们的领先(xiān)地位通常会在下行(xíng)周(zhōu)期结(jié)束前逆转。

　　美(měi)国银行(xíng)的经济(jì)学家预(yù)计(jì)，美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退京东是谁的老板是谁将(jiāng)从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 京东是谁的老板是谁