本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(di走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受ē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转(zh走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受uǎn)向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(x走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受ià)周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观(guān)。预(yù)计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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