北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等三(sān)个(gè)领域。”

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