来源(yuán)：海(hǎi)通宏观

　　· 概(gài) 要·

　　中(zhōng)共中(zhōng)央政(zhèng)治局(jú)4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工(gōng)作(zuò)。今年以(yǐ)来，经济(jì)增长(zhǎng)好于预期(qī)。不过当前经济恢(huī)复性好转，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足(zú)。所以，稳增长(zhǎng)基调延续，短期政策不太可能转(zhuǎn)向收紧，但是面对高质量发展要求，也没增量(liàng)刺(cì)激政策。未来扩(kuò)大需求主要(yào)依(yī)靠自发修复消(xiāo)费，主动稳定(dìng)投资。此外，产业政策方面强调“实体经济”支(zhī)撑(chēng)，防(fáng)风险(xiǎn)仍然(rán)是(shì)重点任务。整体看，二季度经(jīng)济修复速度或将放缓(huǎn)，政(zhèng)策相对克(kè)制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会(huì)议首先强调了今年的成绩，即“经济增长好于预期”，“市场需求(qiú)逐步恢复，经济发(fā)展呈现(xiàn)回升(shēng)向好态(tài)势”。从一季度公布(bù)的数据看，确实好于(yú)去(qù)年四季(jì)度(dù)时的预期。但随后会议也提(tí)到(dào)“经济运行好转主要(yào)是(shì)恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求(qiú)仍然不足”。这也使得经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻(zǔ)力，推(tuī)动高质量(liàng)发展仍(réng)需要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　我们的(de)理解是，一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)4.5％，相比(bǐ)去(qù)年四季度(dù)有(yǒu)明(míng)显改善，但距离疫情之前2019年(nián)的(de)6％附(fù)近(jìn)的增(zēng)速，还有较大的(de)差距。所以(yǐ)，经济仍(réng)需政策(cè)呵护。尤其(qí)是一季度(dù)降准后，就(jiù)业压力仍然存(cún)在，我们(men)认为政(zhèng)策短期不会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”是当前经济持(chí)续(xù)回升(shēng)向(xiàng)好的关键所(suǒ)在。

　　2

　　稳增(zēng)长(zhǎng)：也没增量刺激

　　面对(duì)高质(zhì)量的发展要(yào)求，会议强调经济要实现“质的有效(xiào)提升”和“量的合(hé)理增长(zhǎng)”。这一(yī)点(diǎn)和去年经济工作会(huì)议精神(shén)一致。这也意味着(zhe)稳增长(zhǎng)不会通过强刺激的(de)方式，而(ér)是统筹(chóu)推动“经济(jì)运(yùn)行(xíng)持续好转”、“内生动力持续(xù)增强”、“社会(huì)预期持续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对(duì)于稳(wěn)增(zēng)长的方式，会议要求“把发挥政策效力(lì)和激发(fā)经营主体活(huó)力(lì)结合起来(lái)”。我们(men)的理解是(shì)，下一阶段更多通过激发市场化的力量(liàng)去推动经(jīng)济修复，通过改革开放(fàng)的(de)方式激发(fā)高质(zhì)量的增长。所以会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除(chú)影(yǐng)响各类所有(yǒu)制企业(yè)公平竞争、共同发展的法律法(fǎ)规障碍和隐(yǐn)性壁垒(lěi)。各类企业都(dōu)要(yào)依法合(hé)规经营。要下(xià)决心从根本上解决企(qǐ)业(yè)账(zhàng)款拖(tuō)欠问题。总体(tǐ)而言，政(zhèng)策(cè)刺(cì)激空(kōng)间有限，主要还是以提振信心和预(yù)期乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(qī)、激发(fā)活(huó)力为主要手段，让经济(jì)自发(fā)的内生修复乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ong>。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主(zhǔ)动稳定投资

　　会议提出，积极(jí)的财政政策要“加(jiā)力(lì)提(tí)效”，稳健的货币政策(cè)要“精准有力”，延续(xù)了去(qù)年12月会议的表述(shù)。对于政策的要求(qiú)，本(běn)次会议强调“形成扩大(dà)需求的合力”，而去年12月会议(yì)的相关表(biǎo)述是“加(jiā)强各类政策协调配合”，这说明扩(kuò)大(dà)需求是未来的政策重(zhòng)心。

　　一方面(miàn)，自发修复消(xiāo)费。“要多渠道增加城乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等(děng)服务消费(fèi)”。提高消费(fèi)，主要还是靠居(jū)民劳动(dòng)收入的自然修复。另(lìng)一方面(miàn)，主动(dòng)稳定(dìng)投(tóu)资。尤其是(shì)基建投资，是政府主动稳增长的重点。会(huì)议(yì)提到，在超大(dà)特(tè)大城(chéng)市积(jī)极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急两用”公共(gòng)基(jī)础(chǔ)设(shè)施建设。

　　此 外， 会议强调，要把(bǎ)吸(xī)引外商投资(zī)放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有条件的自(zì)贸试验区和自(zì)由(yóu)贸易(yì)港(gǎng)对接国际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产(chǎn)业(yè)发展：看重实体经(jīng)济(jì)

　　会议强调(diào)，加快建设(shè)现代化产业体系要以“实体经济(jì)”为(wèi)支撑。我们的理解(jiě)是，产业政策(cè)的重点是“实(shí)体经(jīng)济(jì)”，这里的实(shí)体经济并(bìng)不是整个GDP，而是和“虚拟经(jīng)济”相对应的。

　　会议明(míng)确“要夯实科技自立(lì)自(zì)强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能(néng)”；“要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电(diàn)桩、储能等设(shè)施(shī)建设和配套(tào)电网改(gǎi)造”。会议指出“要(yào)重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态”，也提到了“重(zhòng)视防范风险”。我(wǒ)们认为，人工智能(néng)发展到一定程度，监管措施也必(bì)然(rán)会跟上。此外，在互联(lián)网领域(yù)，要推动平台企业规范(fàn)健(jiàn)康发(fā)展，鼓励头(tóu)部平台企业探索创新。

　　5

　　防风险也(yě)是重(zhòng)点

　　会议提(tí)出，“统筹做好(hǎo)中(zhōng)小银行(xíng)、保险和信托(tuō)机构(gòu)改(gǎi)革化(huà)险工作(zuò)”；再次(cì)强调(diào)房(fáng)住不(bù)炒(chǎo)，“做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工(gōng)作”；“要加强地方政府债务管(guǎn)理，严控新增隐性债务(wù)”。我(wǒ)们认为(wèi)，房(fáng)地产产业链、中(zhōng)小金融机构的风险(xiǎn)出清，仍是大势所(suǒ)趋，地方债务的风险也(yě)需要化解。所以今年和去年(nián)最大的不同(tóng)是(shì)疫(yì)情影响减弱，其他方面的经济问题依然是(shì)存(cún)在的(de)。

　　整(zhěng)体(tǐ)看，二季度经济修复(fù)速度或将放(fàng)缓，政策相(xiāng)对克(kè)制。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里